聚宝盆 AI大厂资本开支指引超预期，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）V型翻红，聚焦CPO光模块+PCB算力硬件

2月3日，A股临近午盘再度拉升， CPO、光通信、光芯片等方向V型上扬。截至11：20，通信ETF华夏(515050)涨0.69%。持仓股方面，天孚通信、信维通信领涨，鹏鼎控股、光库科技等跟涨。

近期海内外科技大厂最新季度业绩密集发布，META2025年Q4财报显示，广告稳健、AI布局加速落地，全年Capex指引超预期。公司25Q4实现营收598.93亿美元，同比增长24%；净利润227.68亿美元，同比增长9%，并预计2026年第一季度收入区间535-565亿美元。25Q4资本开支221.4亿美元(含融资租赁)，同比增长49%，同时公司宣布2026年资本开支将大幅提升至约1150–1350亿美元的区间，同比增长59%-87%，显著高于此前预期，主要用于Meta超级智能实验室和其他核心业务等长期战略布局。公司预计全年总费用也将显著上升，反映在对AI算力与人才的持续投入上。

AI研发，算力为先。中信证券表示，尽管当前AI应用大规模商业化落地能见度仍然不足，但展望未来3-6个月，随着推理端AI应用落地的密集催化叠加训练端模型的持续迭代，算力需求仍有望进一步上行，一旦美股财报季算力需求得到确认，前期压制算力板块情绪与估值的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解，算力产业链或迎来新一轮上涨。

通信ETF华夏(515050)最新规模超80亿元，深度覆盖光模块、通信设备、算力基础设施等领域，CPO+CPB概念股权重合计超76%，位居全市场第一。前五大权重股包含中际旭创、新易盛等光模块龙头，同时覆盖立讯精密、工业富联等算力硬件标的。(A类：008086；C类：008087)