泽峰资本小鹏汽车绩后暴跌，Q3营收翻番，净亏损大幅收窄近80%

　　11月18日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.80%，报26172.27点，恒生科指跌1.25%，国企指数跌0.72%。盘面上，科网股普跌泽峰资本，保险股低开，黄金股回调，汽车股走弱。主流ETF方面，港股通汽车ETF（159323）低开低走，跌超2%，小鹏汽车、赣锋锂业等持仓股领跌，其中小鹏汽车跌近8%；恒生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅下跌，小鹏汽车、联想集团、蔚来、比亚迪电子、理想汽车等持仓股领跌。

　　小鹏汽车绩后跌近8%。消息面上，小鹏汽车于昨日港股盘后公布2025年Q3业绩，汽车总交付量为116007辆泽峰资本，同比增加149.3%。季度总收入为人民币203.8亿元，按年增加101.8%，环比上升11.5%。季度毛利率为20.1%，较2024年同期上升4.8个百分点；季度汽车毛利率为13.1%，较2024年同期上升4.5个百分点。净亏损约3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%。

　　对于2025年第四季度，小鹏汽车预期：汽车交付量将为12.5万至13.2万辆，按年增加约36.6%至44.3%。总收入将为人民币215亿元至人民币230亿元泽峰资本，按年增加约33.5%至42.8%。

　　财通证券认为小鹏汽车Robotaxi与机器人业务可期，正打造物理AI全栈体系，上行空间可期。预计公司2025-2027年实现营业收入778/1154/1419亿元，对应PS分别为2.2/1.5/1.2倍，维持“增持”评级。

支持T+0交易的相关ETF：

　　1）港股通汽车ETF（159323）：标的指数高度聚焦港股新能源车板块，乘用车含量在同类指数中领先，且拥有相对A股稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑）。此外，指数覆盖汽车零部件板块和汽车智能化领域，有望深度受益于机器人科技浪潮。（场外联接A/C：024144/024145）。

　　2）恒生科技指数ETF（513180）：标的指数软硬科技兼备泽峰资本，高弹性，高成长，囊括小米、网易、腾讯、阿里、美团等相较于A股更为稀缺的中国核心科技资产。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局港股科技龙头。（场外联接A/C：013402/013403）。